Tại cuộc họp chính sách kết thúc ngày 17/9/2025, Ủy ban chính sách tiền tệ (MPC) - cơ quan thiết lập lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 để duy trì Lãi suất ở mức 4%. Hai thành viên đã bỏ phiếu giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm.
Trong thông cáo phát đi sau cuộc họp chính sách, BoE ghi nhận những tiến triển rõ rệt trong kiểm soát lạm phát nhờ chính sách tiền tệ thắt chặt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 đạt 3,8% và dự kiến nhích nhẹ trong tháng 9 trước khi dần trở lại gần mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn: Lạm phát dịch vụ vẫn ổn định ở mức cao, tiền lương tuy đã giảm tốc nhưng vẫn vượt ngưỡng tương thích với mục tiêu lạm phát. Ở chiều ngược lại, nền kinh tế Anh tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn. Tăng trưởng GDP trì trệ, thị trường lao động có dấu hiệu nới lỏng, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp còn yếu.
MPC đưa ra cảnh báo với rủi ro rằng sự gia tăng tạm thời của lạm phát này có thể gây thêm áp lực tăng lên quá trình định giá và tiền lương. Thông cáo nêu rõ và nhấn thêm: “Rủi ro tăng giá xung quanh áp lực lạm phát trung hạn vẫn nổi bật trong đánh giá của Ủy ban về triển vọng”.
Nói về lộ trình chính sách trong tương lai, MPC cho biết, cách tiếp cận dần dần và thận trọng đối với việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn là điều phù hợp. “Thời điểm và tốc độ giảm dần tính hạn chế của chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào mức độ giảm bớt áp lực giảm phát tiềm ẩn. Chính sách tiền tệ không đi theo một lộ trình định sẵn, và Ủy ban sẽ tiếp tục phản hồi với các bằng chứng tích lũy được”.
Bên cạnh quyết định lãi suất, MPC cũng thông qua kế hoạch thu hẹp danh mục trái phiếu chính phủ (gilts) nắm giữ thêm 70 tỷ bảng Anh trong 12 tháng tới, đưa tổng giá trị xuống 488 tỷ bảng. “Mục tiêu mới là MPC có thể tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối kế toán của BoE phù hợp với các mục tiêu chính sách tiền tệ của mình, đồng thời tiếp tục giảm thiểu tác động của các điều kiện thị trường trái phiếu chính phủ" - Thống đốc Andrew Bailey cho biết.
Đây là một bước đi nhằm tiếp tục tiến trình thắt chặt định lượng, sau giai đoạn BoE đã bơm mạnh thanh khoản để hỗ trợ nền kinh tế vượt qua khủng hoảng Covid-19 và cú sốc năng lượng.
Trụ sở BoE (Nguồn: Internet)
Trong thông cáo, BoE khẳng định sẽ duy trì cách tiếp cận thận trọng, không định sẵn lộ trình cắt giảm lãi suất. Các quyết định chính sách trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu kinh tế thực tế, đặc biệt là lạm phát, thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế.
Các nhà phân tích quốc tế nhận định, việc BoE kiên định giữ lãi suất ở mức cao trong khi cân nhắc nới lỏng dần dần cho thấy ngân hàng trung ương đang lựa chọn một chiến lược cân bằng, tránh nới lỏng quá sớm gây rủi ro tái bùng phát lạm phát, nhưng cũng không để thắt chặt quá lâu làm suy yếu nền kinh tế.
Ngọc Khuê (Nguồn: Bank of England)