IMF hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu

Điều chỉnh dự báo tăng trưởng và lạm phát

IMF lưu ý lạm phát sẽ giảm chậm hơn dự kiến do thuế quan đẩy giá nhập khẩu lên cao, đặc biệt tại Mỹ và các nền kinh tế phát triển khác.

Chỉ tiêu	Dự báo tháng 01/2025	Cập nhật tháng 4/2025	Mức điều chỉnh
Tăng trưởng toàn cầu 2025	3,3 %	2,8 %	−0,5 điểm phần trăm
Tăng trưởng toàn cầu 2026	3,3 %	3,0 %	−0,3  điểm phần trăm
Lạm phát toàn cầu 2025	3,8 %	4,3 %	+0,5  điểm phần trăm
Lạm phát toàn cầu 2026	3,3 %	3,6 %	+0,3  điểm phần trăm

Kinh tế trưởng IMF Pierre‑Olivier Gourinchas cho rằng: “Chúng ta đang bước sang một giai đoạn mới, khi cấu trúc kinh tế toàn cầu suốt tám thập niên qua đang được điều chỉnh lại”; áp lực thương mại ngày một lớn cùng những chính sách thuế quan còn chưa rõ ràng đang khiến đà tăng trưởng chững lại trên diện rộng, từ Mỹ, Khu vực đồng Euro, Trung Quốc đến nhiều nền kinh tế khác; và dù triển vọng suy yếu đã làm nhu cầu về đồng USD giảm sút, các điều chỉnh trên thị trường tiền tệ cũng như việc tái cơ cấu danh mục đầu tư vẫn diễn ra khá trật tự.

Tăng trưởng chậm lại ở châu Âu và châu Á

IMF dự báo tốc độ tăng trưởng của Khu vực đồng Euro sẽ giảm còn 0,8 % trong năm 2025 và 1,2 % năm 2026, đều thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với dự báo tháng 01/2025. Tây Ban Nha là ngoại lệ với mức tăng trưởng 2,5 % năm 2025, cao hơn 0,2 điểm phần trăm nhờ số liệu kinh tế khả quan.

Một số yếu tố bù đắp gồm tiêu dùng mạnh lên nhờ tiền lương tăng và dự kiến nới lỏng chính sách tài khóa tại Đức sau khi điều chỉnh, kìm giữ thâm hụt ngân sách và nợ công ở mức tối thiểu. Dù vậy, IMF hạ dự báo tăng trưởng của Đức thêm 0,3 điểm phần trăm, xuống 0,0 % năm 2025, và giảm 0,2 điểm phần trăm, còn 0,9 % năm 2026.

Tăng trưởng tại Anh được dự báo đạt 1,1 % năm 2025 (thấp hơn 0,5 điểm phần trăm so với tháng 01/2025) trước khi nhích lên 1,4 % năm 2026, phản ánh tác động của các thông báo thuế quan gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và tiêu dùng tư nhân yếu hơn.

Đối với Nhật Bản, căng thẳng thương mại và thuế quan được ước tính sẽ làm giảm 0,5 điểm phần trăm tăng trưởng kinh tế vào năm 2025 so với dự báo tháng 01/2025, đưa mức tăng trưởng xuống 0,6 %.

IMF cũng hạ dự báo tăng trưởng của Trung Quốc xuống 4 % cho cả 2025 và 2026, lần lượt thấp hơn 0,6 điểm và 0,5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 01/2025.

Tăng trưởng Mỹ giảm, lạm phát tăng

IMF dự báo tăng trưởng của Mỹ giảm từ mức 2,8% trong năm 2024 xuống chỉ còn 1,8% trong năm 2025 (tức giảm tới 0,9 điểm phần trăm). Triển vọng năm 2026 cũng bị hạ xuống 1,7%, thấp hơn 0,4 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Lý do được IMF đưa ra là môi trường chính sách thiếu chắc chắn và căng thẳng thương mại gia tăng.

Kinh tế trưởng IMF Pierre Olivier Gourinchas cho biết, IMF không dự báo Mỹ sẽ rơi vào suy thoái, nhưng xác suất xảy ra suy thoái đã tăng từ 25% lên 37%. Đồng thời, lạm phát tại Mỹ được dự báo sẽ đạt 3% trong năm 2025 - cao hơn 1 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 01/2025 - chủ yếu do tác động từ thuế quan mới và mức giá dịch vụ tiếp tục neo cao.

Điều này đặt ra thách thức lớn cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc neo giữ kỳ vọng lạm phát. Ông Gourinchas nhấn mạnh rằng Fed cần duy trì sự độc lập để đảm bảo uy tín trong việc kiểm soát lạm phát, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ chịu tổn thất lớn sau những phát ngôn gần đây của Tổng thống Trump về Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Tác động lan rộng từ các biện pháp thuế quan cũng khiến dự báo tăng trưởng của hai quốc gia láng giềng là Canada và Mexico bị điều chỉnh giảm. Theo đó, kinh tế Canada được dự báo chỉ tăng trưởng 1,4% trong năm 2025 (thay vì 2% như trước), trong khi Mexico được cho là sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất với mức tăng trưởng âm 0,3% - giảm tới 1,7 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Tăng trưởng của Mexico dự kiến sẽ phục hồi lên mức 1,4% vào năm 2026.

Bảo Ly (theo Reuters)