Báo cáo việc làm (được ban hành hàng tháng bởi Cục Thống kê Lao động Mỹ - BLS) đóng vai trò quan trọng trong việc định hình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do Fed vốn mang nhiệm vụ kép đó là kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định thị trường lao động. Giới đầu tư Mỹ đang tập trung theo dõi Báo cáo việc làm tháng 8, báo cáo đầu tiên kể từ sau những điều chỉnh dữ liệu đáng kể của tháng 7.
Thị trường lao động Mỹ có những dấu hiệu suy yếu
Trong tuần đàu tháng 9, nhà đầu tư sẽ tập trung toàn lực vào báo cáo việc làm tháng 8 của chính phủ Mỹ, bởi các số liệu mới nhiều khả năng sẽ định đoạt liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào giữa tháng 9 hay không.
Theo các chuyên gia tham gia khảo sát của Reuters, nền kinh tế Mỹ đã tạo ra thêm 75.000 việc làm trong tháng 8, không chênh lệch mấy so với bản báo cáo tháng 7 và thấp hơn nhiều so với kỳ vọng.
Trước đó, dữ liệu công bố vào đầu tháng 8 cho thấy các doanh nghiệp Mỹ chỉ tạo thêm 73.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn hẳn dự báo của các nhà kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp nhích nhẹ lên mức 4,2%.
Điều gây thất vọng nhất trong bản báo cáo là BLS đã hạ mức tăng trưởng việc làm trong hai tháng 5 và 6 tổng cộng 258.000. Tính chung trong ba tháng 5, 6 và 7, Mỹ chỉ có thêm trung bình 35.000 việc làm mới. Báo cáo việc làm tháng 7 đã làm dấy lên mối lo ngại về sức khoẻ của thị trường lao động Mỹ, thúc đẩy các nhà đầu tư đặt cược vào khả năng Fed sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào ngày 16 - 17/9.
Fed đưa ra tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất
Theo các chuyên gia, nếu số liệu việc làm tháng 8 thấp hơn hẳn dự báo và BLS tiếp tục giảm mạnh số liệu những tháng trước, bản báo cáo mới có thể củng cố kỳ vọng lãi suất của thị trường hoặc thậm chí có khả năng thúc đẩy các nhà đầu tư đặt cược về một đợt giảm lớn hơn. Ngược lại, nếu số liệu việc làm tháng 8 tích cực hơn dự báo, tâm lý phấn khích trên thị trường có thể sẽ bị kìm hãm, Fed sẽ có nhiều lý do để giữ nguyên lãi suất.
Trong bài phát biểu tại Hội nghị Jackson Hole ngày 22/8/2025, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16 - 17/9. Ông mô tả thị trường lao động đang ở trạng thái “cân bằng bất thường”, do cả cung và cầu lao động đều giảm mạnh.
“Điều này cho thấy nguy cơ suy giảm việc làm đang gia tăng. Nếu rủi ro này trở thành hiện thực, chúng có thể dẫn đến làn sóng sa thải lớn và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh”, ông Powell cảnh báo.
Lo ngại về thị trường lao động đã khiến ông Powell nghiêng về phương án nới lỏng chính sách tiền tệ. Trước đó, hai thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là Thống đốc Michelle Bowman và Thống đốc Christopher Waller, đã bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Điều này thể hiện sự bất đồng trong Hội đồng Thống đốc Fed. Dự kiến, số thành viên ủng hộ cắt giảm sẽ tăng trong cuộc họp tháng 9.
Thị trường tương lai hiện dự đoán 75% khả năng Fed giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9. Song, các nhà phân tích cho rằng chỉ cần một thay đổi nhỏ trong dữ liệu việc làm hoặc lạm phát cũng có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định này.
Hạ Nhiên (Theo Reuter)