Giá tiêu dùng tại Trung Quốc tiếp tục sụt giảm, làm gia tăng lo ngại về giảm phát khi cầu vẫn yếu

Giá tiêu dùng tại Trung Quốc tiếp tục ghi nhận mức giảm tháng thứ tư liên tiếp trong năm 2025, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5/2025 giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ giảm phát kéo dài.

Trong tháng 5/2025, mức giảm phát giá sản xuất (PPI) cũng chạm mức sâu nhất kể từ tháng 7/2023, giảm 3,3%, phản ánh sự ảm đạm của cầu nội địa và áp lực từ cuộc chiến giá trong ngành ô tô. Bối cảnh này đặt ra thách thức lớn cho Bắc Kinh trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi căng thẳng thương mại với Mỹ và tình trạng xuất khẩu suy yếu tiếp tục đè nặng lên triển vọng phục hồi.

Ảnh minh họa (Nguồn: Internet)

Giá tiêu dùng Trung Quốc tiếp tục giảm trong tháng 5/2025, làm gia tăng lo ngại về giảm phát khi cầu nội địa yếu và các biện pháp kích thích chưa đủ lực để vực dậy tiêu dùng.

Giá tiêu dùng tại Trung Quốc đã giảm tháng thứ tư liên tiếp, trong bối cảnh các biện pháp kích thích của Bắc Kinh vẫn chưa đủ mạnh để thúc đẩy tiêu dùng nội địa, và cuộc chiến giá trong ngành ô tô càng làm gia tăng áp lực giảm giá.

Theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia công bố ngày 09/6/2015, chỉ số CPI giảm 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức ước tính trung vị là giảm 0,2%.

CPI bắt đầu rơi vào vùng âm từ tháng 02/2025 với mức giảm 0,7% so với cùng kỳ, và tiếp tục giảm 0,1% trong cả tháng 5 và tháng 4/2025.

Tuy nhiên, lạm phát cơ bản - không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng đã tăng 0,6% trong tháng 5/2025, mức cao nhất kể từ đầu năm đến nay, theo dữ liệu từ Wind Information.

Ở một diễn biến khác, giảm phát giá sản xuất (PPI) cũng gia tăng mạnh, với mức giảm 3,3% trong tháng 5/2025 so với cùng kỳ năm trước, là mức giảm sâu nhất kể từ tháng 7/2023 và lớn hơn mức ước tính giảm 3,2% của các nhà phân tích, theo dữ liệu từ LSEG. Giá bán buôn đã nằm trong vùng giảm phát kể từ tháng 10/2022.

Cuộc chiến giá và tiêu dùng yếu kéo giá xuống

Bên cạnh nhu cầu tiêu dùng yếu kéo dài, cuộc chiến giá khốc liệt trong ngành ô tô cũng góp phần giữ giá ở mức thấp, theo ông Trương Trí Vi (Zhiwei Zhang), Chủ tịch kiêm Kinh tế trưởng của Công ty Quản lý tài sản Pinpoint.

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã kêu gọi ngành ô tô chấm dứt cuộc chiến về giá vốn đang làm suy giảm lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

“Cuộc chiến giá trong ngành ô tô là một tín hiệu rõ ràng cho thấy cạnh tranh gay gắt đang kéo giá xuống” - ông Zhang nhận định, đồng thời, cho biết giá bất động sản giảm cũng là yếu tố gây áp lực giảm lên giá tiêu dùng.

Dù xuất khẩu vẫn đang giữ được đà tăng, “về lâu dài, Trung Quốc sẽ phải dựa vào nhu cầu nội địa để đối phó với giảm phát” - ông Zhang nói thêm.

Giá sản xuất trong các lĩnh vực khai thác than, dầu khí ghi nhận mức giảm mạnh nhất, lần lượt giảm 18,2% và 17,3% so với cùng kỳ năm trước, theo số liệu chính thức.

Chính sách nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang bị ảnh hưởng bởi thuế quan

Ngày 07/5/2025, các cơ quan quản lý tài chính hàng đầu Trung Quốc đã tung ra một loạt chính sách nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 10 điểm cơ bản xuống mức thấp kỷ lục và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân hàng thêm 50 điểm cơ bản.

Theo số liệu công bố ngày 09/6/2025, tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng vào tháng 5 do thuế quan của Mỹ đè nặng lên một số mặt hàng. Tổng kim ngạch xuất khẩu của nền kinh tế châu Á khổng lồ này trong tháng 5 chỉ tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, chậm lại so với mức tăng 8,1% của tháng 4 và thấp hơn dự báo tăng 5,0% theo khảo sát của Reuters. Trong khi đó, nhập khẩu tiếp tục suy yếu với mức giảm 3,4% so với cùng kỳ, sâu hơn nhiều so với mức giảm 0,2% của tháng 4 và thấp hơn nhiều so với dự báo giảm 0,9% (theo Reuters).

Theo Nhật báo Chứng khoán Trung Quốc, Ngân hàng Trưng ương Trung Quốc có thể tiếp tục giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong năm nay để hỗ trợ tăng trưởng và có thể sớm kết thúc việc tạm dừng giao dịch trái phiếu Chính phủ kéo dài nhiều tháng, Ngân hàng Trung ương đã tạm ngừng mua trái phiếu từ tháng 01/2025 nhằm kiềm chế đà giảm của lợi suất trái phiếu và sự suy yếu của Nhân dân tệ.

Giới quan sát đang hướng sự chú ý đến Diễn đàn Lục Gia Chủy thường niên sẽ diễn ra cuối tháng 6/2025 tại Thượng Hải, nơi hội tụ các nhà quản lý tài chính hàng đầu Trung Quốc, trong đó, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc - ông Pan Gongsheng sẽ có bài phát biểu quan trọng về các chính sách tài chính lớn.

TT (Theo Reuter và CNBC)