Báo cáo “Ổn định tài chính toàn cầu” cập nhật tháng 6/2020 của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) nhận định, các biện pháp được chính phủ và ngân hàng trung ương (NHTW) các nước sử dụng đã giúp hạn chế tác động của dịch bệnh đối với nền kinh tế, cũng như giảm bớt các nguy cơ mà hệ thống tài chính toàn cầu phải đối mặt. Tuy nhiên, trong một môi trường khó để đạt được sự cân bằng chính sách, các quốc gia cần tiếp tục có các ưu tiên nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế, trong khi đảm bảo sự lành mạnh của các tổ chức tài chính và bảo vệ sự ổn định tài chính.
Theo IMF, các NHTW cần duy trì điều hành chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ dòng vốn tín dụng tới các đối tượng doanh nghiệp và hộ gia đình trong khi theo đuổi mục tiêu lạm phát và thực hiện nhiệm vụ ổn định tài chính thông qua các công cụ cần thiết, bao gồm cả truyền thống và phi truyền thống. Các NHTW cũng cần tiếp tục cung cấp thanh khoản để ngăn chặn sự giảm sút trong việc cấp vốn và việc vận hành các khoản tiền lớn, tỷ giá hối đoái, và các thị trường chứng khoán. Cùng lúc, các NHTW cần đánh giá thận trọng thị trường nào là có vai trò then chốt với việc duy trì ổn định tài chính và thiết kế các chương trình hỗ trợ nhằm giảm thiểu rủi ro đạo đức cũng như rủi ro cho chính họ.
Tại các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, các nhà điều hành cần sử dụng chính sách tỷ giá linh hoạt giúp hấp thụ các áp lực bên ngoài tại những nơi có thể. Đối với các nước có dự trữ ngoại tệ đầy đủ, việc can thiệp tỷ giá có thể hỗ trợ thanh khoản của thị trường và đóng vai trò giảm bớt những biến động quá mức của các thị trường tiền tệ. Đối mặt với một cuộc khủng hoảng sắp diễn ra, các biện pháp quản lý dòng vốn ra có thể là được xem như một phần của gói chính sách lớn. Tuy nhiên, các biện pháp này cần được triển khai một cách minh bạch; có tính tạm thời và cần được dỡ bỏ ngay khi mức độ khủng hoảng giảm bớt. Đối với vấn đề nợ công, các nhà quản lý cần xây dựng các kế hoạch khả thi nhằm đối phó với việc có thể bị hạn chế tiếp cận các thị trường cấp vốn bên ngoài trong một giai đoạn dài.
Đối với hệ thống ngân hàng, các nguồn dự phòng vốn, dự phòng thanh khoản và dự phòng an toàn vĩ mô cần được sử dụng để hấp thụ các thiệt hại cũng như giải quyết những căng thẳng thanh khoản và giúp hỗ trợ cho vay nền kinh tế. Các ngân hàng nên dừng thanh toán cổ tức và dừng hoạt động mua lại cổ phần trong khi khủng hoảng đang tiếp diễn để hỗ trợ dự phòng vốn. Trong trường hợp các ngân hàng đối mặt với những cú shock ở quy mô lớn và kéo dài, và tại những nơi vốn chủ sở hữu ngân hàng bị ảnh hưởng, cơ quan thanh tra, giám sát cần có các hành động mục tiêu, bao gồm yêu cầu các ngân hàng xây dựng và trình kế hoạch phục hồi vốn khả thi. Trong suốt quá trình này, việc minh bạch hóa thông tin về các rủi ro cùng các chỉ dẫn rõ ràng từ phía cơ quan thanh tra, giám sát là rất quan trọng.
Trong lĩnh vực bảo hiểm, cơ quan quản lý tại các nước đang trong giai đoạn thị trường căng thẳng cực đoan cần áp dụng mềm dẻo, linh hoạt các quy định, như kéo dài thời gian khấu hao được phép của các công ty bảo hiểm bị tác động. Tuy nhiên, cơ quan thanh tra, giám sát không được hạ thấp các tiêu chuẩn và cần yêu cầu các công ty bảo hiểm chuẩn bị các kế hoạch khả thi để đảm bảo có thể phục hồi khả năng thanh toán trong khi tiếp tục cung cấp các bảo hiểm cần thiết cho người mua.
Đối với lĩnh vực quản lý tài sản, các nhà quản lý cần tiếp tục đảm bảo các khuôn khổ quản lý rủi ro thanh khoản được áp dụng theo một cách hiệu quả và mạnh mẽ. Các nhà quản lý cần hỗ trợ xây dựng một bộ công cụ quản lý thanh khoản và khuyến khích sử dụng đầy đủ các công cụ có sẵn. Các khuôn khổ an toàn vĩ mô cũng cần được đánh giá, xem xét khi xây dựng các tiêu chuẩn cho nhà quản lý.
Hợp tác đa phương có vai trò quan trọng trong việc bảo vệ hệ thống tài chính toàn cầu. Các thỏa thuận chuyển đổi ngoại tệ song phương và đa phương cần được cung cấp tới một phạm vi các quốc gia rộng hơn để giảm bớt áp lực cấp vốn bằng ngoại tệ. Ngoài ra, cần tránh việc giảm hiệu lực các quy định của hệ thống tài chính quốc tế hoặc sự thiếu phối trong các hoạt động của từng quốc gia có thể làm suy yếu các tiêu chuẩn quốc tế.
HN (theo IMF)