1
a) Tên Đề tài: Đánh giá căng thẳng thanh khoản (Liquidity stress tests) đối với hệ thống quỹ đầu tư tại Việt Nam.
Mã số: ĐTNH.008/20
b) Tổ chức chủ trì thực hiện: Học viện Ngân hàng.
c) Chủ nhiệm và người tham gia chính:
- Chủ nhiệm: PGS.TS. Trần Thị Xuân Anh, Phó Trưởng khoa - Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng.
- Thư ký: TS. Trần Thị Thu Hương, Phó Trưởng bộ môn, Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng.
- Thành viên tham gia:
d) Các chủ đề nghiên cứu chính:
- Khung lý luận về kiểm tra căng thẳng thanh khoản của quỹ đầu tư.
- Đánh giá căng thẳng thanh khoản của các quỹ đầu tư tại Việt Nam và ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.
- Đề xuất các giải pháp tăng cường kiểm tra căng thẳng thanh khoản đối với các quỹ đầu tư tại Việt Nam.
đ) Thời gian bắt đầu và thời gian kết thúc:
- Thời gian bắt đầu: Tháng 09/2020.
- Thời gian kết thúc: Tháng 09/2021.
e) Kinh phí thực hiện: 204 triệu đồng.
g) Kết quả thực hiện: Giỏi
h) Mô tả tóm tắt:
Nhằm mục tiêu Đánh giá căng thẳng thanh khoản của hệ thống quỹ đầu tư tại Việt Nam và ảnh hưởng của nó với thanh khoản của thị trường chứng khoán Việt Nam, đề tài ĐTNH.0008/20 đã triển khai các nội dung nghiên cứu cụ thể sau:
Chương 1 đưa ra khung lý luận về kiểm tra căng thẳng thanh khoản của quỹ đầu tư bao gồm khái niệm, phân loại quỹ đầu tư, thanh khoản và rủi ro thanh khoản của quỹ đầu tư, kiểm tra căng thẳng thanh khoản của quỹ đầu tư. Chương 1 cũng đưa ra ảnh hưởng căng thẳng thanh khoản quỹ đầu tư đến thị trường chứng khoán, các ngân hàng và đo lường tác động căng thẳng thanh khoản quỹ đầu tư đến thị trường chứng khoán.
Chương 2, nhóm nghiên cứu hướng đã đưa ra phương pháp nghiên cứu, dữ liệu nghiên cứu và tổng hợp kết quả nghiên cứu đối với việc kiểm tra căng thẳng thanh khoản các quỹ đầu tư tại Việt Nam. Đồng thời, nhóm đã nghiên cứu định lượng ảnh hưởng căng thẳng thanh khoản của quỹ đầu tư đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đó, có thể thấy một trong những nhân tố quan trọng trong đánh giá căng thẳng thanh khoản của quỹ đầu tư đó là khả năng hấp thụ các cú sốc thanh khoản của mỗi quỹ đầu tư. Nếu cú sốc thanh khoản có quy mô tương đối đáng kể, song quỹ đầu tư dự toán được và có kế hoạch ứng phó kịp thời thông qua chiến lược phân bổ tài chính và quản lý danh mục đầu tư thanh khoản, thì cú sốc thanh khoản của quỹ đầu tư không gây thiệt hại và ảnh hưởng nặng nền với thị trường chứng khoán cũng như các chủ thể tham gia thị trường.
Chương 3 tập trung đưa ra các giải pháp tăng cường kiểm tra căng thẳng thanh khoản đối với các quỹ đầu tư tại Việt Nam. Nhóm nghiêm cứu đã đề xuất xây dựng khung hướng dẫn cho Việt Nam bao gồm 14 nội dung như: Thiết kế của các mô hình kiểm tra căng thẳng thanh khoản, tìm hiểu rủi ro thanh khoản, các nguyên tắc quản trị đối với kiểm tra căng thẳng thanh khoản,... Bên cạnh đó, nhóm nghiên cứu cũng đã đề xuất và kiến nghị một số giải pháp nhằm xây dựng quy trình và thước đó đánh giá căng thẳng thanh khoản đối với hệ thống quỹ đầu tư tại Việt Nam, giúp tăng cường theo dõi, kiểm tra nguy cơ xảy ra căng thẳng thanh khoản, khả năng chống chịu trước các cú sốc thanh khoản, từ đó giảm thiểu tối đa nguy cơ tác động tiêu cực từ các cú sốc thanh khoản quỹ đầu tư cũng như từ năng lực ứng phó của quỹ đầu tư tới thị trường chung./.