Từ đầu năm đến nay, thị trường vàng thế giới vấp phải nhiều thăng trầm, nhưng giá vàng vẫn dao động quanh mức giá đạt được từ cuối năm 2017.
Cụ thể là, giá vàng bắt đầu năm 2017 với mức giá 1.150 USD/oz và đóng cửa năm 2017 ở mức giá trên 1.300 USD/oz (tăng trên 13% so với năm trước), giá vàng giao tháng 02/2018 đóng cửa ở mức 1.309,30 USD/oz - mức giá cao nhất kể từ tháng 9/2017. Đến cuối tháng 5/2018, giá vàng vẫn dao động quanh mức giá 1.300 USD/oz này, mặc dù trải qua nhiều thăng trầm, nhất là xu hướng mất giá của bitcoin và các đồng tiền ảo nói chung, thị trường chứng khoán toàn cầu bước vào giai đoạn điều chỉnh sau nhiều năm tăng tốc. Về lý thuyết, đây là những yếu tố hỗ trợ vàng tăng giá. Tuy nhiên, giá vàng chỉ biến động rất ít và diễn ra trong thời gian chóng vánh. Cuối tháng 01/2018, khi thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc mạnh xuống mức điểm thấp hơn so với cuối năm 2017, giá vàng thế giới lên tới 1.362 USD/oz, mức giá cao nhất kể từ đầu tháng 8/2016. Sau đó, giá vàng đã nhanh chóng giảm trở lại, khi thị trường chứng khoán toàn cầu ổn định dần. Ngày 29/5/2018, giá vàng tại New York đóng cửa ở mức 1.298,4 USD/oz, giá vàng giao tháng 8 đóng cửa ở mức 1.304,9 USD/oz, thấp hơn mức giá cuối năm 2017.
Cùng với thị trường chứng khoán và thị trường tiền ảo, căng thẳng địa chính trị cũng là yếu tố tác động đến giá vàng. Tuy nhiên, không như năm 2017 và những năm trước, căng thẳng chính trị trên toàn cầu trong năm nay chưa gây tác động đáng kể đến thị trường vàng, thậm chí giá vàng chạm đáy 1.285,83 USD/oz vào ngày 17/5/2018 trước khi đóng cửa ở mức 1.287,50 USD/oz - mức giá thấp nhất tính từ đầu năm đến nay.
Diễn biến trên đây cho thấy, có vẻ các nhà đầu tư đã quen dần với những bất ổn trên thế giới, từ bạo động và rối loạn chính trị đến bất định chính sách. Sau một năm lên nắm quyền, các chính sách và động thái của Tổng thống Donald Trump chỉ gây tác động nhẹ đến thị trường tài chính nói chung và giá vàng nói riêng. Khi những lo ngại về địa chính trị giảm dần, các nhà đầu tư tập trung mối quan tâm vào những tài sản rủi ro, như cổ phiếu, giá vàng vì thế rất khó tăng cao. Cùng với cổ phiếu, xu hướng mất giá của bitcoin và nhiều đồng tiền ảo khác cũng là yếu tố hỗ trợ vàng tăng giá.
Tuy nhiên, đà phục hồi vững chắc của USD mới là yếu tố nhấn chìm giá vàng. Sau khi giảm sâu vào năm 2017 và đầu năm 2018, USD bắt đầu phục hồi mạnh, hiện đã tăng khoảng 4% so với đầu năm, chỉ số dollar tại Phố Wall phục hồi mạnh và tăng khoảng 5 điểm lên sát ngưỡng 88,0 điểm vào cuối tháng 5/2018. Cùng với USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và kỳ hạn 30 năm có lúc vượt ngưỡng 3,0% - mức cao nhất trong 7 năm qua.
Ngoài ra, kỳ vọng của các quan chức và thị trường về khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ đẩy nhanh lộ trình và tần suất tăng lãi suất trong năm nay nhằm kiềm chế lạm phát cũng là yếu tố hỗ trợ USD tăng giá, gây bất lợi cho giá vàng. Tuy nhiên, so với những đồng tiền chủ chốt khác, vàng có vẻ tăng giá, nguyên nhân là do hầu hết các ngân hàng trung ương tại các nước phát triển và nhiều nước mới nổi trên thế giới vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Động thái chính sách này đã thôi thúc các nhà đầu tư tăng cường thu mua USD bằng euro, bảng Anh và đồng tiền của một số nước mới nổi. Trên thực tế, giá vàng chỉ giảm rất ít so với USD. Điều này cho thấy, giá vàng có vẻ đang song hành cùng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ.
Chuyên gia tài chính và là chủ tịch sàn giao dịch vàng GoldSeek - Peter Spina cảnh báo, giá vàng sẽ tiếp tục giảm, thậm chí có thể xuống mức giá 1.200 USD/oz trong những tháng tới. Sau đó, giá vàng sẽ phục hồi trở lại, khi áp lực lạm phát tăng cao và lãi suất tại Mỹ đã tăng đến giới hạn mục tiêu sau các đợt tăng lãi suất.
Hoàng Thế Thỏa
Nguồn: Marketwatch, Reuters, WS. Journal