a) Tên Đề tài: Phản ứng tiền tệ của các nền kinh tế Đông Á đối với tác động tràn của chính sách tiền tệ Trung Quốc và hàm ý chính sách cho Việt Nam, Mã số: ĐTNH.011/18
b) Tổ chức chủ trì: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
c) Chủ nhiệm và người tham gia chính:
- Chủ nhiệm: TS. Phạm Thị Tuyết Trinh, Đại học Ngân hàng TP.HCM ;
- Thư ký đề tài: ThS. Lê Phan Ái Nhân
- Thành viên tham gia: ThS. Võ Lê Linh Đan; ThS. Vũ Thị Hải Minh; ThS. Bùi Thị Thiện Mỹ; TS. Nguyễn Trần Phúc; PGS., TS. Lê Phan Thị Diệu Thảo; TS. Nguyễn Thị Hồng Vinh.
d) Mục tiêu của nhiệm vụ: Nghiên cứu phản ứng tiền tệ của các nền kinh tế Đông Á với tác động tràn từ chính sách tiền tệ Trung Quốc, trên cơ sở đó đưa ra các hàm ý chính sách cho Việt Nam
đ) Thời gian bắt đầu và thời gian kết thúc:
- Thời gian bắt đầu: Tháng 10/2018.
- Thời gian kết thúc: Tháng 08/2019.
e) Kinh phí thực hiện: 240 triệu đồng.
g) Kết quả thực hiện:
Nhằm mục tiêu làm sáng tỏ phản ứng tiền tệ của các nền kinh tế Đông Á với tác động tràn từ chính sách tiền tệ Trung Quốc, trên cơ sở đó đưa ra các hàm ý chính sách cho Việt Nam, đề tài ĐTNH.011/18 đã triển khai các nội dung nghiên cứu cụ thể như sau:
Chương 1 nghiên cứu cơ sở lý thuyết về tác động tràn của chính sách tiền tệ (CSTT), bao gồm tổng quan về CSTT; các kênh qua đó CSTT một nước tác động đến các biến số kinh tế vĩ mô của nước khác (tác động tràn của CSTT); các đặc điểm kinh tế ảnh hưởng tới khả năng tác động tràn của CSTT. Chương 1 cũng giới thiệu tổng quan về các nghiên cứu quốc tế và trong nước về tác động tràn của CSTT, qua đó cho thấy hầu hết các nghiên cứu đánh giá tác động tràn CSTT của Mỹ và Châu Âu, chưa đề cập đến tác động tràn của chính sách tiền tệ Trung Quốc.
Chương 2 đánh giá tổng quan liên kết kinh tế và chính sách tiền tệ Trung Quốc, Đông Á và Việt Nam thông qua phân tích lưu chuyển thương mại, lưu chuyển vốn, phân tích tổng quan mục tiêu/công cụ CSTT của Trung Quốc, Đông Á và Việt Nam. Phân tích tại Chương 2 cho thấy thương mại là kênh liên kết kinh tế chính giữa Trung Quốc, Đông Á và Việt Nam; Điều hành CSTT của Trung quốc đang chuyển dần từ lượng sang giá; CSTT các nước Đông Á tuy có sự khác biệt về khung chính sách nhưng vẫn có sự chú trọng đặc biệt đến vai trò của lãi suất. Đồng thời, các nước Đông á tuy đều đặt mục tiêu cuối cùng là ổn định lạm phát nhưng cũng rất quan tâm đến mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng.
Chương 3 của đề tài thực hiện phân tích thực nghiệm để kiểm chứng tác động tràn của chính sách tiền tệ Trung Quốc đến Đông Á, Việt Nam và phản ứng tiền tệ của các nước. Nhóm nghiên cứu đã thực hiện việc lựa chọn mô hình và phương pháp phân tích, lựa chọn biến số, dữ liệu nghiên cứu và phương pháp ước lượng. Qua đó, nhóm nghiên cứu thực hiện việc đánh giá tác động của CSTT Trung quốc lên nền kinh tế thực; đánh giá tác động tràn của CSTT Trung quốc đến Đông Á và Việt Nam; phân tích các kênh dẫn tác động tràn của CSTT Trung quốc đến Đông Á và Việt Nam; phân tích đặc điểm kinh tế nhằm lý giải nguyên nhân của sự khác biệt trong phản ứng của các nước phân tích.
Trên cơ sở kết quả phân tích, nhóm nghiên cứu kết luận CSTT Trung quốc không chỉ tác động trong nước mà còn ảnh hưởng đến nền kinh tế Đông Á và Việt Nam. Tỷ giá, tổng cầu và tài chính là ba kênh dẫn tác động tràn từ CSTT Trung Quốc đến Đông Á và Việt Nam, trong đó, tổng cầu là kênh có ảnh hưởng vượt trội. Qua đó, nhóm nghiên cứu cũng đưa ra một số khuyến nghị chính sách cho Việt Nam trong ngắn hạn và trung dài hạn nhằm đảm bảo hiệu quả thực thi CSTT và đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế.
Đề tài được Hội đồng tư vấn đánh giá nghiệm thu kết quả thực hiện xếp loại giỏi./.