Sự gia nhập của các công ty công nghệ lớn (big tech) vào lĩnh vực tài chính đặt ra những câu hỏi lớn về các quy định quản lý. Trong đó, một đặc điểm của mô hình kinh doanh bigtech hiện chưa được chú ý liên quan đến sự phụ thuộc trong nội bộ cũng như các mối liên kết bên ngoài. Các rủi ro phát sinh từ những mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau này đòi hỏi các cơ quan quản lý phải có sự quan tâm kịp thời nhằm giảm thiểu rủi ro do mối liên kết ngày càng chặt chẽ giữa các big tech và lĩnh vực tài chính.
Có một thực tế không thể phủ nhận là hiện nay các dịch vụ kỹ thuật số được cung cấp bởi big tech đã trở nên phổ biến trên toàn cầu và có được một vị thế đáng kể trong một số dịch vụ tài chính. Một thực tế khác là sự phụ thuộc lẫn nhau khá rõ ràng là một phần không thể thiếu trong mô hình kinh doanh của các big tech. Sự phụ thuộc nội bộ trong một tập đoàn phát sinh từ việc các big tech sử dụng chung một cơ sở hạ tầng thanh toán, nền tảng công nghệ và ứng dụng; cũng như từ việc chia sẻ nội bộ dữ liệu và thông tin trích xuất từ dữ liệu đó trên các dịch vụ mà họ cung cấp. Các liên kết bên ngoài phát sinh từ quan hệ đối tác giữa các big tech và các tổ chức tài chính để cung cấp dịch vụ tài chính và từ các dịch vụ công nghệ - như phân tích dữ liệu và điện toán đám mây - mà chúng cung cấp cho ngành dịch vụ tài chính.
Những sự phụ thuộc lẫn nhau này đi kèm với một số rủi ro cụ thể; chủ yếu trong số đó là các rủi ro về vận hành, rủi ro lan tỏa, các rủi ro về danh tiếng và bảo vệ người tiêu dùng. Không khó để hình dung những khó khăn trong một big tech hoặc tác động lan tỏa ra toàn bộ nhóm hoặc đối với các sự cố hoạt động tại các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba - bao gồm cả các big tech khác - gây ra tình trạng ngừng hoạt động hoặc vi phạm dữ liệu với các tác động tiềm ẩn đối với chính các big tech và cho khách hàng của họ. Tuy nhiên, vấn đề khó đạt được là sự hiểu biết thỏa đáng về mức độ của những rủi ro tiềm ẩn này. Mặc dù các nền tảng của các big tech có thể dễ dàng để mắt đến, nhưng những máy móc để vận hành chúng phần lớn bị loại bỏ khỏi tầm nhìn. Điều này làm phức tạp thêm nỗ lực từ bên ngoài để đánh giá đầy đủ cơ cấu tổ chức, hoạt động của họ và những rủi ro liên quan.
Trong một nghiên cứu gần đây, các nhà nghiên cứu đã cố gắng kết hợp quan điểm về các mô hình kinh doanh của big tech dựa trên các thông tin công khai. Bằng cách phân tích sáu big tech (Bảng 1), nghiên cứu xác định những đặc điểm chung và rủi ro mới nổi trong hoạt động của các big tech có liên quan từ góc độ chính sách công và đưa ra nhận thức về các lựa chọn có sẵn cho các cơ quan tài chính.
Các mô hình kinh doanh big tech
Các big tech tuân theo một mô hình kinh doanh khá độc đáo. Mô hình kinh doanh của họ xoay quanh các nền tảng kỹ thuật số đa chiều (multi-sided digital platform) cho phép tương tác trực tiếp giữa một số lượng lớn người dùng. Những tương tác này tạo ra dữ liệu như một sản phẩm phụ quan trọng.
Mặc dù có những điểm chung nhưng các big tech có những khác biệt. Một số có vị trí đặc quyền trong thị trường thương mại điện tử bán lẻ; một số khác được biết đến nhiều hơn với tư cách là những nhà phát triển phần cứng thành công; và một số là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ chính (ví dụ: giải pháp đám mây và trí tuệ nhân tạo). Bất chấp những khác biệt này, các mô hình kinh doanh big tech chia sẻ một số đặc điểm chung.
Đầu tiên, các big tech thường bổ sung cho các hoạt động cốt lõi của họ bằng một loạt các dịch vụ gia tăng về tài chính và công nghệ (Bảng 2).
Thứ hai, các big tech thường tích hợp các dịch vụ của họ trong cùng một nền tảng kỹ thuật số bằng cách sử dụng 'chất kết dính hệ sinh thái' (Bảng 3). Đây là những ứng dụng và công cụ khuyến khích sự tham gia của khách hàng và sử dụng chéo các dịch vụ; khi làm như vậy, họ tạo ra dữ liệu từ các phân khúc kinh doanh khác nhau.
Thứ ba, các big tech có khả năng khai thác các hiệu ứng mạng vốn có trong các dịch vụ kỹ thuật số thông qua cái gọi là vòng lặp “dữ liệu - mạng - hoạt động” (DNA). Hiệu ứng mạng cũng cho phép các big tech mở rộng quy mô và mở rộng dịch vụ của họ cũng như đạt được vị trí chi phối. Điều thúc đẩy khả năng này là dữ liệu khách hàng, những big tech tích cực sử dụng để nâng cao hoạt động của họ và tạo ra hoạt động của người dùng hơn nữa, từ đó thu thập nhiều dữ liệu hơn nữa (Hình 1).
Hình 1. Chu kỳ dữ liệu của các big tech
(Nguồn: FSI)
Thứ tư, các công nghệ lớn thường cho thấy động lực phát triển và mở rộng sang các thị trường mới, tạo ra các big tech với các quy mô và giai đoạn phát triển khác nhau. Dựa trên quy mô và các giai đoạn phát triển, các big tech được phân loại theo mức độ khu vực (như Grab, Jumia, Mercado Libre và Rakuten) hoặc toàn cầu (như Alibaba và Amazon).
Sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các công nghệ lớn
Một đặc điểm cơ bản của mô hình kinh doanh công nghệ lớn đó là sự đan xen giữa các hoạt động tài chính và phi tài chính tạo ra sự phụ thuộc lẫn nhau mạnh mẽ. Chúng có hai dạng: phụ thuộc trong nhóm và kết nối bên ngoài (Hình 2).
Hình 2. Sự phụ thuộc lẫn nhau của các big tech
(Nguồn: FSI)
Sự phụ thuộc nội nhóm phát sinh từ:
Cơ sở hạ tầng thanh toán. Hệ thống thanh toán dễ sử dụng cho phép người dùng tương tác với các sản phẩm và dịch vụ trên toàn bộ hệ sinh thái big tech và là công cụ quan trọng để kết nối các phân khúc kinh doanh khác nhau.
Nền tảng và ứng dụng công nghệ. Hệ sinh thái của các big tech dựa trên cơ sở hạ tầng công nghệ chung như năng lực điện toán đám mây, ứng dụng máy tính và công cụ phân tích.
Dữ liệu cá nhân. Các big tech thu thập nhiều loại thông tin về khách hàng trong các phân khúc kinh doanh của họ. Họ thường chia sẻ dữ liệu hoặc thông tin chi tiết thu được từ dữ liệu đó trong nhóm mà không có nhiều mâu thuẫn.
Đánh giá rủi ro tín dụng độc quyền. Các big tech có thể tận dụng dữ liệu thay thế và các công cụ dựa trên trí tuệ nhân tạo tinh vi để phát triển hệ thống chấm điểm tín dụng của riêng họ.
Các kết nối bên ngoài phát sinh từ:
Quan hệ đối tác với các tổ chức tài chính. Các hoạt động này bao gồm từ việc thực hiện các chức năng đầu cuối đến đồng cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính. Các big tech thường tham gia vào quan hệ đối tác với các tổ chức tài chính để tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán trong hệ sinh thái của họ; tích hợp các dịch vụ tài chính thông qua các sản phẩm dán nhãn trắng (white labeling) hoặc sắp xếp dịch vụ ngân hàng; cung cấp cho các tổ chức tài chính thông tin chi tiết, dữ liệu khách hàng được sàng lọc trước; tạo ra và/hoặc phân phối các sản phẩm cho vay và bảo hiểm.
Vai trò là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ. Các tổ chức tài chính chủ yếu dựa vào các dịch vụ công nghệ (như điện toán đám mây và phân tích dữ liệu) được cung cấp bởi một số big tech. Nhưng không phải tất cả các công ty big tech đều cung cấp các dịch vụ này; với tư cách là những người chơi trong khu vực, họ cũng có xu hướng dựa vào các dịch vụ được cung cấp bởi các công ty big tech toàn cầu (Hình 3).
Hình 3. Sự phụ thuộc vào các dịch vụ công nghệ do các big tech cung cấp
(Nguồn: FSI)
Sự phụ thuộc lẫn nhau của các big tech đi kèm với những rủi ro cụ thể
Sự phụ thuộc nội nhóm kết hợp cùng các hoạt động được cung cấp bởi các thực thể khác nhau trong các nhóm big tech và từ đó làm tăng nguy cơ nảy sinh các khó khăn bắt nguồn từ một bộ phận lan sang toàn bộ nhóm. Một cân nhắc liên quan đến các cơ quan quản lý tài chính trong bối cảnh này là rủi ro mà các tổ chức tài chính trong một tập đoàn big tech có thể chịu tác động tiêu cực – về uy tín hoặc tài chính - từ các vấn đề (như sự cố CNTT hoặc vi phạm quyền riêng tư dữ liệu) có thể phát sinh ở đâu đó trong nhóm rộng hơn nhưng nằm ngoài phạm vi của các quy định.
Các mối liên kết bên ngoài, đặc biệt là giữa các tổ chức tài chính và các big tech, làm tăng rủi ro hoạt động, rủi ro danh tiếng và rủi ro bảo vệ người tiêu dùng thông qua việc hợp tác cung cấp các dịch vụ tài chính. Cũng có thể có các vấn đề rủi ro đạo đức khi các ưu đãi không tương đồng giữa một big tech và các đối tác của nó. Ngoài ra, sự phụ thuộc ngày càng tăng của ngành tài chính vào các dịch vụ công nghệ được cung cấp bởi một số ít big tech tạo thành những điểm thất bại mấu chốt và tạo ra các dạng rủi ro tập trung mới ở mức độ dịch vụ công nghệ. Nói cách khác, nó làm cho tính liên tục của các dịch vụ đó có liên quan một cách hệ thống.
Vấn đề hiện nay là các rủi ro liên quan đến sự phụ thuộc lẫn nhau không được nắm bắt đầy đủ theo các quy định hiện hành. Không có gì ngạc nhiên - các công cụ quản lý hiện có theo các cơ chế quản lý ngành không được thiết kế để giảm thiểu những rủi ro này, vốn phát sinh từ sự kết hợp giữa các hoạt động tài chính và phi tài chính.
Hình 4. Sự kết hợp của các quy định ngành và rủi ro big tech
(Nguồn: FSI)
Sự cần thiết xem xét lại các quy định
Do cách tiếp cận của các quy định hiện tại không giải quyết đầy đủ các rủi ro phát sinh từ sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các big tech, nên cần phải bổ sung các quy tắc dựa trên hoạt động hiện có theo quy định của ngành với các yêu cầu cụ thể dựa trên thực thể đối với các hoạt động big tech trong lĩnh vực tài chính.
Tuy nhiên, một cơ chế quản lý mới như vậy vẫn chưa thành hiện thực và các cơ quan tài chính có thể cần nghiên cứu các giải pháp để đối phó với những thách thức liên quan đến các big tech. Một giải pháp tạm thời có thể được xem xét là bắt đầu bằng cách tập trung vào các tổ chức tài chính được quản lý và sử dụng chúng như một đòn bẩy để chống lại những rủi ro tiềm ẩn về ổn định tài chính. Một cách cụ thể, điều này có nghĩa là:
• Đối với các tổ chức tài chính được quản lý là thành viên của các tập đoàn big tech, các cơ quan chức năng có thể đánh giá xem liệu họ có hình dung rõ ràng về những rủi ro bắt nguồn từ sự phụ thuộc lẫn nhau hay không và sử dụng các công cụ chính sách hiện có (hoặc nâng cao) để giảm thiểu các vấn đề về vận hành, bảo mật hoặc bảo vệ người tiêu dùng.
• Đối với tất cả các tổ chức tài chính được quản lý dựa vào các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba quan trọng, các cơ quan chức năng có thể tăng cường nỗ lực giám sát để nhận diện các rủi ro xảy ra đồng thời, bao gồm rủi ro tập trung và lây lan, rủi ro hệ thống (ở cấp độ vĩ mô); và đánh giá sự cần thiết tăng cường khả năng phục hồi kỹ thuật số thông qua các công cụ chính sách hiện có (nâng cao) liên quan đến rủi ro hoạt động/khả năng phục hồi, các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba và thuê ngoài hay không.
Tuy nhiên, những biện pháp này chỉ là một giải pháp tạm thời cho việc hoạch định chính sách hợp lý, vốn phải bắt đầu bằng việc đánh giá rõ ràng các rủi ro và hiện trạng quy định. Và trọng tâm bây giờ cần phải hiểu rõ hơn về những rủi ro big tech và làm thế nào để hình thành một giải pháp lâu dài.
HN (theo cepr.org)