1. Tên Đề tài: Tăng cường sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách kinh tế vĩ mô trong ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng tại Việt Nam
Mã số: ĐTNH.001/24
2. Tổ chức chủ trì thực hiện: Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính.
3. Chủ nhiệm và các thành viên tham gia:
- Cá nhân chủ trì Đề tài: TS.Nguyễn Phi Lân - Vụ trưởng Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
Thư ký: ThS.Trần Thanh Hoa - Quyền Trưởng phòng, Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
Các thành viên tham gia:
- ThS. Phùng Thị Ánh Ngọc - Trưởng phòng, Cục Quản lý giá, Bộ Tài chính.
- ThS. Nguyễn Thị Hồng Loan - Chuyên viên chính, Vụ Chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- ThS.Phan Minh Anh - Trợ lý bậc 1 Chủ tịch Hội đồng thành viên, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Việt Nam.
- ThS. Mai Thị Lan Hương - Chuyên viên chính, Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- ThS. Trần Đình Trung - Thanh tra viên chính, Thanh tra Ngân hàng Nhà nước, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- CN. Trịnh Thị Thơm - Chuyên viên, Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- ThS. Lý Minh Trí - Chuyên viên, Cục An toàn hệ thống các tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- CN. Phạm Thị Hồng - Thanh tra viên, Thanh tra Ngân hàng Nhà nước, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
4. Thời gian bắt đầu và thời gian kết thúc:
- Thời gian bắt đầu: Tháng 02/2024
- Thời gian kết thúc: Tháng 05/2025
- Thời gian gia hạn: Tháng 08/2025
5. Kinh phí thực hiện: 240 triệu đồng.
6. Kết quả thực hiện: Giỏi
7. Các nội dung chính:
- Cơ sở lý luận về sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách kinh tế vĩ mô trong ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng.
- Thực trạng về sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách kinh tế vĩ mô tại Việt Nam.
- Phân tích định lượng sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách kinh tế vĩ mô.
- Giải pháp nhằm tăng cường sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách kinh tế vĩ mô trong ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng tại Việt Nam.
8. Mô tả tóm tắt:
Nghiên cứu đánh giá về sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách vĩ mô khác (tiền tệ, tài khóa), từ đó đề xuất các giải pháp nhằm tăng cường sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với các chính sách vĩ mô khác sẽ góp phần tháo gỡ các vấn đề hiện tại của cả nền kinh tế cũng như khu vực tài chính-ngân hàng, Đề tài ĐTNH.001/24 đã triển khai các nội dung nghiên cứu cụ thể sau:
Chương I đã giới thiệu lý thuyết chung về chính sách an toàn vĩ mô, chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, sự cần thiết phải phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, nhằm ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng, đảm bảo các mục tiêu kinh tế vĩ mô được hiện thực hóa, đi cùng với một hệ thống tài chính-ngân hàng ổn định, lành mạnh và hiệu quả; đồng thời nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế liên quan đến vấn đề nghiên cứu, rút ra các bài học, hàm ý cho Việt Nam. Kết quả nghiên cứu ở Chương này là cơ sở lý luận để nghiên cứu thực trạng cũng như đề xuất các giải pháp nhằm tăng cường sự phối hợp giữa các chính sách nêu trên tại Việt Nam.
Chương II của đề tài đi sâu nghiên cứu về thực trạng việc thực thi chính sách an toàn vĩ mô, chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, đặc biệt là giai đoạn từ 2011-nay; đồng thời nghiên cứu thực trạng phối hợp giữa bộ ba chính sách này tại Việt Nam. Ngoài ra, Chương này đánh giá các mục tiêu, công cụ, tác động của các chính sách tới các mục tiêu đặt ra. Xuất phát từ những tồn tại, hạn chế, cũng như nguyên nhân dẫn đến sự phối hợp chính sách còn chưa đạt được như mong muốn được trình bày tại Chương này, Nhóm Nghiên cứu đưa ra đề xuất, kiến nghị tại Chương IV, sau khi trình bày một số nghiên cứu định lượng trong Chương III về sự phối hợp giữa bộ ba chính sách kinh tế vĩ mô.
Chương III của đề tài tập trung xem xét, phân tích tác động của chính sách an toàn vĩ mô, chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa đến nền kinh tế, khu vực ngân hàng-tài chính cũng như sự tương tác, phối hợp giữa các chính sách thông qua các công cụ định lượng, sử dụng các mô hình chuỗi thời gian (các hàm hồi quy đơn lẻ (single equation), VAR và các biến thể của VAR, DSGE). Thông qua kết quả ước lượng, nhóm nghiên cứu nhận thấy, từng chính sách riêng rẽ đều có thể có tác động hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong toàn mẫu, trong đó, CSTK có độ lớn tác động nhiều nhất trong bộ ba chính sách, sự mở rộng CSTK góp phần hỗ trợ tích cực cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế, trong khi không làm gia tăng gánh nặng lạm phát quá nhiều. CSTT có tác động ít nhất tới tăng trưởng kinh tế - phù hợp sứ mệnh ưu tiên hàng đầu của CSTT là kiểm soát lạm phát. CSTT đôi khi có sự mâu thuẫn, tức là để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế thì phải chấp nhận một mức lạm phát cao hơn và ngược lại. Sự kết hợp bộ ba chính sách không có ý nghĩa thống kê trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, điều này khá phù hợp với diễn biến thực tế hiện nay trong bối cảnh sự phối hợp giữa bộ ba chính sách hiện còn vô cùng hạn chế. Với kết quả và những tồn tại, hạn chế trên đặt ra hướng nghiên cứu tiếp theo cho hoạt động nghiên cứu mô hình định lượng tại NHNN trong thời gian tới, cũng như có cơ sở để đề xuất các giải pháp nhằm tăng cường hơn nữa sự phối hợp của bộ ba chính sách trong ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng tại Việt Nam.
Chương IV đã tập trung đề xuất các giải pháp tăng cường sự phối hợp giữa chính sách an toàn vĩ mô với chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa trong ngăn ngừa khủng hoảng tiền tệ, ngân hàng tại Việt Nam và các kiến nghị đối với Chính phủ, NHNN và các bộ, ngành liên quan nhằm đưa các giải pháp, đề xuất áp dụng trong thực tiễn.